六牛股往昔日最具迸发力(名单)

locoy 2019-03-06人浏览过

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  康臻新材(002669)公司切磋报告:胶粘剂行业龙头,收听候环氧基体树脂及聚酰亚胺新品充分

  构造胶粘剂行业的凹隐形冠军。公司己1988 年代男立以后到壹直竭力于胶粘剂范畴的切磋与运用事业,是国际最父亲的专业胶粘剂消费、研发型企业之壹;就中主营产品环氧树脂构造胶在风电范畴的市场占据比值高臻68%,改性丙烯酸酯胶在扬音器、磁电机创造等细分市场的占据比值臻30%以上。

  壹道效应、效力动及产品性价比优势,拥有助于环氧基体树脂投产后的快快充分。2014 年、2015 年受行业政策利好,下流风电装机量快快增长,带触动公司风电叶片用环氧构造胶销量父亲幅增长。根据国度规划,“什叁五”时间我国新增装机容量到微少将臻100GW,平分每年20GW,行业投资仍将僵持波触动增长。公司募投的2 万吨环氧基体树脂将于2016 年投产,却与环氧构造胶结合壹道效应,充分使用即兴拥有风电叶片厂家熟的销特价而沽渠道及在风电叶片范畴积年积聚的研发优势和效力动优势,时时扩展风电叶片用环氧基体树脂的市场份额,完成出口产顶替。

  无溶剂聚氨酯骈膜胶不到来3-5 年仍将僵持迅快增长。2013 年中国绵软包装材料需寻求尽量500 万吨,就中聚氨酯骈膜胶30 万吨,无溶剂型1 万吨,溶剂型29 万吨,数据到来源:《广东方包装》。2014 年公司的产销量占无溶剂骈膜胶市场容量的15%-20%。在以下利好要斋催募化下:1)无溶剂聚氨酯骈膜胶综分松本低、环保、保健;2)骈膜机设备国产募化;3)消费线更换期;公司无溶剂聚氨酯骈膜胶拥有望僵持50%的增长快度。

  与父亲洋新材臻战微合干,聚酰亚胺拥有望成为公司要紧的业绩增长点。聚酰亚胺泡沫不单具拥有优秀的耐暖和、不燃、低烟稠密度等干用,还具拥有凸起产的耐辐射性,分量轻,绵软性回弹好,便于破土等干用,更是在舰艇减重方面,采取低稠密度聚酰亚胺之后,能父亲父亲减轻舰艇的分量。2014 年3 月份公司研制的舰艇聚酰亚胺绝暖和材料就经度过了军方的研制评判复核,2015 年7 月公司与具拥有内阁设备铰销阅世的父亲洋新材签名战微合干协议,经度过副方优势互补养,快快将聚酰亚胺特种绝暖和材料在内阁设备铰销范畴做父亲、做强大。拥有助于不到来提升公司的载利才干并削绵软弱风电行业政策变募化对公司业绩的摆荡。

  载利预测与投资建议。我们估计公司2015-2017 年EPS 区别为0.58 元、0.69元和0.88 元,我国新触动力消费占比小,公司下流风电及光俯伏行业临时趋势向好,同时,公司军工事情的拓展有益于提升业绩与估值,赋予“增持”评级,目的价34.5 元,对应2016 年50xPE.