国金证券:QFII投资行为吃水剖析 持股具拥有四父

locoy 2019-03-13人浏览过

  首要不雅概念

  壹、己2002年QFII制度在我国铰行以后到,QFII投资额度时时扩容,各项限度局限就续放广大为怀。QFII制度铰行15年以后到,QFII投资额度时时扩容,截止当前,286家QFII获批投资额度臻939.9亿美元。同时,我国对QFII的限度局限时时放广大为怀,当前单个QFII投资额度下限被吊销,投本钱金锁活期由1年延年更加寿为3个月,资产配备比例也不受限度局限。

  

  1)QFII持股市值1144.7亿,占流动畅通市值0.28%。就中银行类QFII持股市值最父亲,占QFII尽市值比重臻50%。截止2017Q2,以6月30日收盘价计算,QFII持股市值臻1144.7亿元,占A股流动畅通市值的0.28%。从QFII的典型到来看,银行类QFII持股市值最父亲,2017Q2共持拥有572.4亿市值,占比50%。第二梯队中,投资公司(带拥有资管、基金公司等)持股市值为320.3亿元,占比28.0%;内阁机构投资机构(带拥有主权财富基金、央行等)持股市值为204.3亿元,占比17.8%。

  

  2)干为暂标价投资者,QFII对个股持拥偶然间较长,平分888真人在1年以上。我们统计了2010年以后到五家不一典型且具拥有代表性的QFII对个股的持拥偶然间,发皓此雕刻五家机构对个股的平分888真人为1年。鉴于数据到来源于上市公司说出的什父亲股东方数据(不在上市公司什父亲股东方名单中的QFII没拥有拥有进入统计范畴),因此统计的888真人会低于还愿值,考虑到低估的情景,我们估计QFII所拥有平分888真人在1年以上。

  

  3)QFII持股集儿子合在消费类行业(食品饮料、家电、医药和消费电儿子等),占比超60%,就中龙头公司获喜酷爱。消费类行业是我国具拥有外地优势的行业,同时白酒等细分行业还具拥有壹定的全球稀缺性,重心配备消费类行业符合QFII的全球资产配备战微。截止2017Q2,QFII对食品饮料、家电、电儿子、医药行业持股市值占比区别为27.82%、18.43%、9.07%、7.34%(算计为62.66%)。就中个股方面,行业龙头公司获QFII喜酷爱,如:贵州茅台、美的集儿子团弄、五粮液、海康威视、格力电器、恒瑞药业等。

  

  4)QFII“搂团弄持股”即兴象较为清楚。2014年以后到,被两家以上QFII持股的公司数占所拥有持股公司数比重平分为16.3%(鉴于统计数据到来源于上市公司说出的什父亲股东方数据,因此该比例异样存放在低估的境地)。余外面,2016年以后到,贵州茅台、水井坊、苏泊尔、上海机场等个股就续七个季度被叁家以上QFII持拥有。